中国棉花市场12月月报:下游需求仍不乐观

本月对2016年度棉花进口和消费做了小幅下调,进口量下调至98.5万吨,消费量下调745.3万吨。对2017年度国内产销存进行了预测,预计当年度棉花产量503.7万吨,储备棉将继续发挥弥补产需缺口的作用,进口和消费同比略有减少,预计棉花进口量91.3万吨,消费量739.5万吨,期末库存669.2万吨,同比下降20.8%,期末库存消费比90.5%,下降20.1个百分点。

(一)国内供应偏紧格局缓解,国外棉花供应进一步宽松。

1、全球棉花产需差继续扩大。美国农业部12月份全球棉花产需预测显示,2016/17年度全球棉花产量2269.5全球棉花产量,累计调增58万吨,主要原因是印度、美国和澳大利亚等主要国家棉花产量预测持续调。同时,全球棉花消费量预测基本上处于持续调减态势。2016/17年度全球除中国以外棉花产量1812.3万吨,消费量1658.3万吨,产需差(产量-消费量)154万吨,较上月增加28.1万吨。

2、当前国内供应状况好转。截止12月中旬,外棉陆续到港,国内各主港保税区外棉库存达5.5-6万吨;12月份以来,随着疆内运输业务减少以及库尔勒西站综合商业专用线改造升级工程竣工,新疆棉公路和铁路运输状况全面好转,公路运费已有所下调;随着郑棉期货的下跌,基差交易模式下的现货资源将涌入市场。

3、新年度棉花生产形势相对乐观。国家棉花市场监测系统发布的中国棉花意向种植面积调查结果显示,2017年中国棉花意向种植面积4480.5万亩,同比增加96万亩,增幅2.2%,预计棉花产量503.7万吨,同比增加16万吨,增幅3.3%。

(二)下游需求仍不乐观。

1、纺织品服装出口下降趋势难改。据中国海关统计,2016年11月,我国纺织品服装出口额为216.23亿美元,环比增长0.76%,但整体下滑的大趋势仍未改变。2016年1-11月,我国纺织品服装累计出口额为2395.57亿美元,同比下降6.73%。2017年1月特朗普正式就任之后,中美贸易摩擦机率加大。近期特朗普宣布组建白宫国家贸易委员会,并任命纳瓦罗为委员会主席。纳瓦罗以“对华强硬”著称,支持特朗普对来自中国的商品施加45%的关税,也支持给中国贴上汇率操纵国的标签。

2、内外棉价差偏大,抑制国产棉需求。12月份以来,国内外棉价均有所下跌,内外棉价差依然偏大。12月29日,国际棉花指数78.24美分/磅,折人民币进口成本13903元/吨,较国家棉花B指数低1839元/吨,价差环比扩大79元/吨,与装运日期为2017年1-2月的外棉报价相比,价差依然偏大。此外,在国外棉花供应进一步宽松的情况下,印度、巴基斯坦、越南等主要国家棉纱价格随时可能出现下滑并涌入中国市场,进一步抑制国内用棉需求。

3、纺企原料采购意愿不强。鉴于国内外棉价持续下跌,内外棉价差依然较大,春节长假以及储备棉轮出的临近,纺织企业商品棉采购意愿减弱,观望心理加重。国家棉花市场监测系统发布的中国棉花工业库存调查结果显示,2016年12月初,准备采购原料的纺织企业占63%,环比降低7个百分点;持观望态度的企业占36%,环比提高10个百分点。

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